Prognozy cen złota 2026
W ostatnich latach złoto rośnie w bezprecedensowym tempie. Tylko w 2025 roku cena uncji wzrosła o około 50%, a przez ostatnie 5 lat – o około 140%. Czy w 2026 roku możemy spodziewać się równie dużej dynamiki? Wielu obserwatorów rynku, uważa że tak.
6 000 dolarów za uncję?
Niewiarygodną jeszcze niedawno kwotę 4 000 dolarów za uncję złoto osiągnęło na początku października 2025. W Nowym Roku za 31,1 g kruszcu trzeba było zapłacić już około 4 320 dolarów, a na koniec stycznia – ponad 5 200 dolarów. W tym czasie okresowo cena kruszcu przekraczała 5 500 dolarów.
Pozwala to zakładać, że i tym razem rzeczywistość znacznie przewyższy wcześniejsze oczekiwania. Warto mieć na uwadze, że w ostatnich kilku latach wzrosty znacznie przekraczały wcześniejsze założenia ośrodków analitycznych.
Przeczytaj więcej:
Prognozy cen złota na 2026 rok – wybrane ośrodki
Przewidywania wybranych globalnych banków inwestycyjnych – formułowane w ostatnim kwartale 2025 roku – nie zakładały przekroczenia progu 5 000 dolarów za uncję (lub też zakładały, że stanie się to dopiero na przełomie 2026/2027). Oto wybrane z nich:
- Goldman Sachs – około 4 900 USD (IVQ 2026),
- JP Morgan – około 5 000 USD (IVQ 2026),
- Deutsche Bank – około 4 300 USD (IV Q 2026),
- HSBC – 4 600 USD (IV Q 2026),
- Bank of America – około 4 450 USD (IVQ 2026),
- Societe Generale – 5 000 USD (IVQ 2026),
- UBS – około 3 800 USD z możliwością wzrostu do około 4 700 USD pod warunkiem ujemnych realnych stóp procentowych.
Prognozy cen złota – aktualizacja luty 2026
Jednocześnie już w styczniu 2026 roku pojawiły się pierwsze rewizje wcześniejszych prognoz. Jak nietrudno zgadnąć, są one wyraźnie wyższe niż te sprzed kilku miesięcy. Oto kilka przykładów:
- Deutsche Bank prognozuje obecnie 6 000 USD na koniec roku (rewizja z 27 stycznia),
- podobnie zakłada Societe Generale – 6 000 USD,
- Goldman Sachs – 5 400 USD,
- Morgan Stanley – 5 700 USD.
W opublikowanym 20 stycznia, corocznym badaniu LBMA, ankietowani wskazali, żę spodziewają się przekroczenia 6 000, a być może nawet 7 000 dolarów za uncję. Z kolei bank JP Morgan w styczniu 2026 zaktualizował swoją prognozę długoterminową, która zakłada, że do końca dekady złoto przebije 8 000 dolarów.
Co (prawdopodobnie) będzie kształtować ceny złota w 2026 roku?
Spadek zaufania do dolara
Naturalnie trudno wyrokować, jednak już pierwszy miesiąc nowego roku pokazał, że złoto – znowu – zyskuje znacznie szybciej niż podpowiada doświadczenia analityków. Czynnikiem, który prawdopodobnie ma na to wpływ (przynajmniej w pierwszym kwartale 2026) jest bardzo duży spadek wartości dolara. Powód? Osłabienie zaufania do tej waluty jako “strażnika” globalnego porządku, a także z nieprzewidywalna polityka Stanów Zjednoczonych, m.in. w zakresie ambicji terytorialnych czy polityki handlowej (potencjalne cła).
Stopy procentowe w USA i kurs dolara
Patrząc historycznie, złoto wykazuje odwrotną korelację z rentownościami obligacji i wartością dolara amerykańskiego. W 2026 roku prognozy rynkowe wskazują na możliwość stopniowych obniżek stóp procentowych przez Fed, co miałoby bezpośredni wpływ na osłabienie dolara (niezależnie od wspomnianych wyżej powodów geopolitycznych).
Spadek realnych stóp procentowych zwiększa atrakcyjność złota, które – jako aktywo niezwiązane z oprocentowaniem – zyskuje w oczach inwestorów, gdy alternatywy oparte na odsetkach są mniej atrakcyjne. Słabszy dolar oznacza też tańszy kruszec dla inwestorów spoza USA, co dodatkowo napędza popyt.
Napięcia geopolityczne i niepewność inwestorów
W roku 2026 wciąż trwa wiele wcześniejszych konfliktów, ale pojawiają się nowe napięcia – między USA a Iranem czy Wenezuelą, kwestia Grenlandii czy kolejne konflikty na Bliskim Wschodzie. Warto zauważyć, że gwałtowne wahania cen metali szlachetnych (złota, ale też srebra i platyny) same w sobie mogą być postrzegane jako anomalia rynkowa.
Wrażenie globalnego chaosu i atmosfera nieprzewidywalności sprawiają, że inwestorzy chętnie wybierają bezpieczne przystanie dla kapitału. Sprzyja temu relatywnie dobra koniunktura – gracze rynkowi posiadają kapitał, jednak ich skłonność do ryzyka przez długi czas pozostaje niewielka.
Warto dodać, że – ze względu na ogromną dynamikę wzrostu – w ostatnim czasie coraz więcej osób inwestuje w złoto na zasadzie spekulacji. To z kolei sprawia, że kurs metali szlachetnych staje się bardziej nieprzewidywalny i trudny do racjonalnej analizy.
Banki centralne nadal kupują – i to dużo
Dane z ostatnich lat potwierdzają, że banki centralne wielu krajów konsekwentnie zwiększają swoje rezerwy złota. Dotyczy to także Polski – rezerwy w NBP w styczniu 2026 roku to już 550 ton, więcej niż zasoby Europejskiego Banku Centralnego.
W 2026 roku ten trend ma szansę się utrzymać – z jednej strony z powodów geopolitycznych (dywersyfikacja rezerw), z drugiej – jako reakcja na obawy o stabilność dolara i, wspomniany wcześniej, globalny trend utraty zaufania do tej waluty.
Ograniczona podaż przy dużym popycie
Złoto, jako surowiec nieodnawialny, ma fizycznie ograniczoną podaż, a koszty jego wydobycia systematycznie rosną. W 2026 roku prognozuje się, że globalna produkcja może utrzymać się na dotychczasowym poziomie lub nawet lekko spadać, głównie z powodu wyczerpywania się najłatwiej dostępnych złóż oraz restrykcyjnych regulacji środowiskowych.
Tymczasem popyt – zarówno ze strony banków centralnych, jak i prywatnych inwestorów – pozostaje wysoki. Brak elastyczności po stronie podaży przy rosnącym zapotrzebowaniu sprawia, że prawdopodobieństwo wzrostów cen (lub przynajmniej utrzymania ich na względnie stabilnym poziomie) jest duże.
Niepokój mimo stabilizacji
Paradoksalnie, także okresy względnej stabilności gospodarczej mogą napędzać wzrost cen złota, i z taką sytuacją mamy do czynienia aktualnie – choć sytuacja po pandemii (inflacja, zerwane łańcuchy dostaw) ustabilizowała się, na rynkach wciąż widoczny jest niepokój. Kapitał przesuwany jest więc w stronę bezpiecznych przystani, czego złoto jest modelowym przykładem,
Przeczytaj więcej: Od czego zależy cena złota?
Ponieważ wartość żółtego kruszcu zmienia się bardzo szybko, zachęcamy do przeanalizowania naszego wykresu ceny złota – aktualizowanego w czasie rzeczywistym.